債券に妙味ほぼなし、現金に乗り換えを－ＪＰモルガン・アセット - ブルームバーグ

世界的に経済活動が再開し経済活動を示すデータも改善する中で、資産ポートフォリオのうち債券のポジションは現金に移した方がいいだろうと、ＪＰモルガン・アセット・マネジメントが投資家に助言した。

　　ＪＰモルガン・アセットのグローバル・ストラテジスト、パトリック・ショーウィッツ氏（香港在勤）は３日のインタビューで、国債利回りがあまりに低いため投資家は資産ポートフォリオのヘッジ策として、伝統的な安全資産に代わる選択肢が必要だと指摘した。

　　ショーウィッツ氏は「現金をオーバーウエートとしている」と述べ、投資家が株式ポートフォリオのヘッジに債券を使う「利点はもはやあまりない」との見方を示した。

　　同氏はデュレーションのアンダーウエートを勧め、債券利回りは若干の上昇を予想。投資家は数カ月先の景気回復を見込んだ資産へと、安全資産から乗り換えることを推奨した。同氏によると、米国のリセッション（景気後退）はまもなく終了する見通しだ。

　　ただし主要な機関投資家の中には引き続き慎重な見方もある。ブラックロックのストラテジストは３日付のリポートで、「実体経済は第３四半期末か年末まで弱い状態が続く公算が大きい。しかし金融市場は景気回復の期待を基に先に動き出した」と指摘。「市場は過度に楽観的な期待に基づき行き過ぎているかもしれない。パンデミックを巡る逆襲もあるだろう」と警戒を促した。

原題： With Little to Like in Bonds, JPMorgan Asset Says It Favors Cash（抜粋）

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